近期来看，35CrMo无缝钢管前十净持仓上再次多空互换，表明在基本面多空交织的情况下，市场或许重新陷入振荡行情。技术面上，延续回调走势，价格下穿60日均线支撑，短期35CrMo无缝钢管下行压力明显。

   当前35CrMo无缝钢管行业期现结合水平不断提高，贸易商在高库存的现实和需求不及预期的判断下，可能通过扩大套保盘比例锁定利润来降低经营风险，这将降低35CrMo无缝钢管价格上涨的弹性。环保限产季中后期原料价格表现明显偏强，主要驱动因素是在当前钢厂利润下钢厂产量恢复预期增强。

   节前社会库存快速上升体现了35CrMo无缝钢管贸易商对节后需求的乐观预期，但春节后的库存数据超出预期，并且绝对值位于最近几年的高点。35CrMo无缝钢管整体库存呈现“两头低中间高”的格局，贸易环节库存的持续累积将由淡季钢价上涨的驱动因素转为旺季钢价下跌的风险因素。