目前已经进入2月下旬，离元宵节仅有10天的时间。一般来说，元宵节期间钢厂会增加检修计划。从历年的月度粗钢产量可以看到，每年的1月和2月都是年内的产量低点。近期陆续披露检修计划的钢厂在不断增加。随着时间的推移，35CrMo无缝钢管钢材供应量在这段时间有持续下降的可能。

   “下跌跌不深”，震荡横盘一方面在于现货价格向期货价格回归，基差得以修复，另一方面，尽管社会库存累积速度加快，但整体仍处于偏低的水平。不容忽视的是，35CrMo无缝钢管供给侧改革的力度和决心，以及冬储预期也在一定程度上对盘面价格形成支撑。不会真的“跌倒”的原因，一是原料端铁矿石进入牛市周期，成本抬升推动成材价格保持坚挺，二是2018年需求向好的预期，对房地产下半年补库存周期的乐观以及“一带一路”拉动出口带来的需求增量，三是35CrMo无缝钢管供给侧改革的力度和决心，政策市的扰动因素依然存在。

    综上所述，我们认为，从上周开始，钢材冬储需求开始逐步释放，贸易商心态逐渐转向乐观，35CrMo无缝钢管钢材社会库存增速继续放缓。从目前情况来看，冬储需求仍有持续性。部分35CrMo无缝钢管贸易商反馈节后订单情况较好，35CrMo无缝钢管市场对于节后建筑钢材终端需求仍较为乐观。在目前北方钢厂减产叠加低库存格局下，价格有望延续升势。