展望11月份，华北采暖季环保限产的全面落地对河北省吹氧管市场供给抑制将更为明显，传统消费淡季叠加错峰生产使得下游需求将进一步趋弱;同时原材料价格持续下行，市场预期偏悲观，吹氧管价格继续承压震荡上行。

   经历上周的低位盘整后，本周一过后，吹氧管高歌猛进，主力1801合约尾盘收于4728元/吨，较上周五收盘上涨153元/吨。我们认为，自9月下旬开始至今，黑色系经历了长达一个多月的振荡盘整行情，最近以吹氧管为代表的原料品种出现明显的触底反弹迹象，本周一黑色系更是一路上扬，多头气势如虹。

   目前各地政府已下发关于采暖季详细限产计划，陕西等也加入限产范围，预计15号后采暖季限产正式实施后，高炉产能利用率将会有较大幅度的下行趋势，行业供需逐步从边际恶化进入边际改善，对应吹氧管库存会出现超越季节性的下降速度。近期钢厂毛利仍维持不错水平，若吹氧管价格反弹，吹氧管利润有望再次进入加速扩张，新高可期。

   近期北方地区需求表现差强人意，但从社会库存及钢厂库存的表现来看，供应收缩力度比需求收缩力度更大。环保因素对吹氧管供需产生的中期影响是截然不同的。