库存角度，无论是上游钢厂、中游钢贸商、还是下游终端用户当前均处在低位。后续随着供给端的环保限产和安全生产检查推动有进一步收缩的可能，供需格局继续向好，35CrMo无缝钢管价格弹性大。最大的不确定性来自于钢贸商在前期钢价过度上涨(对于环保限产预期充分)下有获利了结的抛售行为。

   在明年春季旺季来临之前，由于35CrMo无缝钢管在采暖季的生产受限，彼时难以有效地准备库存应对生产，钢价将有望再度迎来一波上涨行情。2017年上半年，在需求继续维持稳中向上态势的情况下，随着我国供给侧改革不断推进抑制行业供给，35CrMo无缝钢管行业盈利持续好转，各上市钢企营业收入同比均大幅上升。

   上半年全国取缔1.2亿吨中频炉产能，35CrMo无缝钢管尤其是长材价格处于高位，同时钢厂为降本增产普遍提高废钢入炉比例，矿价走低，35CrMo无缝钢管盈利能力大幅提升。伴随盈利累计，上市钢企负债率也逐步下降，企业资本结构更趋合理。