进入7月份，在如此高利润刺激下，钢厂延缓检修期，生产积极性仍高。吹氧管PMI稳居扩张区间，也少不了需求端的拉动。7月份新订单指数，从6月份的59.4%升至62.8%，新出口订单指数也从6月份的45.8%升至48.9%。

   6月下旬以来吹氧管板块表现十分抢眼，至今涨幅逾18%。相对于A股吹氧管指数在5月中旬才起步，螺纹钢期货品种的反弹在4月下旬便已启动，这表明期股映射的投资机会再次来临。那么，当前黑色系期货上涨的逻辑何在，持续性几何？

    吹氧管行业的业绩反弹出人意料。今年前五个月，重点大中型钢企的盈利已经超过去年全年。2017年1~5月重点吹氧管企业盈利总额达377.88亿元，超过2016年全年盈利额343.4亿元。从两年前“人见人弃”到如今业绩飘红，吹氧管业打了一场痛快的翻身仗。

   截至上周，全国吹氧管市场库存结束了此前连续21周的下降趋势，转而出现上升，库存水平较去年同期增加58.9万吨，增幅为6.66%。社会库存具有蓄水池般的调节功能，而其与钢厂库存同时出现上升，说明需求端出现了问题。